市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zu娜能组成什么词，娜字能组什么词语f0000; line-height: 24px;'>娜能组成什么词，娜字能组什么词语ò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供更加(jiā)灵(líng)活的风险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效(xiào)率管(guǎn)理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的(de)时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山(shān)大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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